Goldman Sachs, Türk bankacılık sektörü için yayımladığı yeni raporunda hem kârlılık beklentilerini hem de hedef fiyatlarını güncelledi.
Rapora göre özel sektör bankaları, üçüncü çeyrekte swap maliyetine göre ayarlanan üç aylık net faiz marjında ortalama 79 baz puanlık bir iyileşme kaydetti. Bu gelişmede, politika faizinin Haziran 2025’te yaklaşık yüzde 46’dan Eylül 2025’te yüzde 40,5’e gerilemesiyle Türk lirası fonlama maliyetlerinin aşağı yönlü yeniden fiyatlanması belirleyici oldu. Aynı dönemde özel sektör bankalarının ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 23 olurken, kamu bankalarında bu oran yüzde 19 seviyesinde gerçekleşti.
Kurum ekonomistleri, Türkiye’de politika faizinin 2025 yıl sonunda yüzde 38’e, 2026 yıl sonunda ise yüzde 28’e düşmesini bekliyor. Faiz indirimi döngüsünün sürmesiyle birlikte piyasanın odağının 2026’ya doğru net faiz marjındaki iyileşme eğilimi ve aktif kalitesindeki görünüm üzerinde kalacağı öngörülüyor. Goldman Sachs, özel sektör bankalarının özkaynak kârlılığının 2025’teki yüzde 24 düzeyinden 2026’da yüzde 28’e yükseleceğini tahmin ediyor. Garanti, Akbank, Yapı Kredi ve İş Bankası için 2026 yılı özkaynak kârlılığı beklentileri sırasıyla yüzde 30, yüzde 28, yüzde 28 ve yüzde 27 olarak paylaşıldı.
Güncellenen hedef fiyatlarla birlikte kurumun Türk bankalarına ilişkin tavsiyeleri de yeniden şekillendi. Akbank ve Yapı Kredi için “al” tavsiyesi verilirken, İş Bankası ve Garanti “nötr”, Vakıfbank ve Halkbank ise “sat” tavsiyesiyle değerlendirildi. Yeni hedef fiyatlar Akbank için 91 TL, Yapı Kredi için 44 TL, İş Bankası için 15,2 TL, Garanti için 150 TL, Vakıfbank için 21 TL ve Halkbank için 19 TL seviyesinde belirlendi.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
