Kurumlar, uzun süredir sermayelerini özel sermaye, kredi veya girişimlerde kilitleyerek likidite primini elde etmenin üstün getiri sağlayacağına inanıyor. Ancak Bitwise Asset Management’te Aktif Portföy Yöneticisi ve ProCap BTC’de CIO olan Jeff Park, bu yaklaşımın kripto para dünyasına uygun olmadığını belirtiyor.
Park, dijital varlıkların likiditesine dayalı fırsatları değerlendirmek gerektiğini savunuyor ve bu görüşünü Yale Endowment CIO’su David Swensen’in mirasına dayandırıyor. Swensen, sermayenin önemli bir kısmını alternatif yatırımlara tahsis eden endowment modelini popülerleştirmişti. Park’a göre kripto paralar, uzun vadeli kilitlenmeler yerine kısa vadeli, likit riskler üzerinden cömertçe ödüller sunuyor. Örneğin, Nisan 2024’te Bitcoin %7 değer kaybederken, piyasa yapıcı stratejiler yıllık %70, arbitraj ise %40 getiri sağlamıştı.
Buna karşın, kurumlar hâlâ kripto girişim sermayesine yoğun yatırım yapıyor ve geleneksel yatırım kalıplarını sürdürüyor. Park, bu yaklaşımın likit kripto piyasalarının ölçeklenebilirliğini ve verimliliğini göz ardı ettiğini belirtiyor. Bitwise, arbitraj, piyasa yapıcılığı ve trend takibi gibi stratejilerle likit alpha yakalamayı hedefleyen ürünler geliştirdi. Park, kripto paraların volatilitesini bir risk değil, kısa vadeli fırsatlar sunan bir avantaj olarak çerçevelediğini ifade ediyor.
Sonuç olarak Park, kurumsal yatırım dünyasında bir sonraki yenilikçinin, kripto paraların likiditesini ve volatilitesini kabul edip benimseyen kişi olacağını öngörüyor. Geleneksel özel sermaye veya girişim modellerini taklit etmek yerine, likit ve kısa vadeli fırsatları değerlendiren stratejiler ön plana çıkacak.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
