Konuya yakın kaynaklara göre Çin’de Shandong gibi eyaletlerdeki yerel yönetimlere bağlı sanayi yatırım şirketleri ve finansman platformları, eylül ayından bu yana tröst şirketleri ve finansal kiralama firmalarından milyarlarca dolarlık kredi aldı.
Bu borçlanmaların faiz oranları genellikle yüzde 8 ve üzerinde seyrediyor; bu da tahvil piyasasındaki maliyetlerin üç katından fazla. Gölge bankacılık kuruluşları, düşük getirili ortamda yatırım alanı bulmakta zorlandıkları için bu yüksek faizli kredilere daha istekli yaklaşıyor.
Kredi talebindeki artışın arkasında Pekin’in yerel yönetimlerin LGFV adı verilen devlet şirketleri aracılığıyla borçlanmasını kısıtlama çabası bulunuyor. Sıkılaştırılan mali disiplin nedeniyle bu platformlar düşük maliyetli banka kredileri ve tahvil ihraçlarından uzaklaşırken, yatırımlar ülke genelinde belirgin şekilde yavaşladı. BNP Paribas Çin Baş Ekonomisti Jacqueline Rong, mali disiplin daha gevşek olsaydı varlıklı bölgelerdeki şirketlerin bu kadar pahalı fonlara ihtiyaç duymayacağını söyledi.
Fitch Ratings’e göre LGFV’lerin toplam borcu 60 trilyon yuanı aşmış durumda ve bunun yaklaşık yüzde 90’ı banka kredileri ile tahvillerden oluşuyor. Geri kalan kısmı ise ağırlıklı olarak gölge bankacılık kanallarından sağlanan standart dışı borçlanmalar oluşturuyor. Artan finansman zorlukları, Çin’in büyümesinde kritik öneme sahip altyapı yatırımlarını baskılamaya devam ediyor.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
