Morgan Stanley’e göre, Kevin Warsh’ın Fed başkanlığı döneminde merkez bankasının kamuoyuna yönelik iletişimini azaltması, ABD tahvil piyasalarında oynaklığı artırabilecek önemli bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.
ABD Başkanı Donald Trump tarafından, mayıs ayında görev süresi dolacak olan Jerome Powell’ın yerine aday gösterilen Warsh, geçmişte yatırımcıların Fed yönlendirmesinden ziyade kendi analizlerini oluşturmaları gerektiğini savunan bir duruş sergilemişti.
Morgan Stanley stratejistleri Matthew Hornbach ve Martin Tobias’ın, Warsh’ın 2006-2011 yılları arasındaki Fed guvernörlüğü dönemine ait FOMC tutanaklarını inceledikleri rapora göre, Warsh piyasanın Fed’in görüşlerine sıkı sıkıya bağlı kalmasına karşıydı. Stratejistlere göre bu yaklaşım, Powell döneminde artan sözlü yönlendirme ve şeffaflıkla kıyaslandığında yatırımcılar açısından daha fazla belirsizlik anlamına geliyor. Powell, para politikasının etkinliğinin kamuoyunun Fed’in ne yaptığını ve neden yaptığını anlamasıyla arttığını sıkça vurgulamıştı.
Raporda, Warsh yönetiminde FOMC toplantıları öncesinde Fed yetkililerinin medya ile daha az temas kurması, nokta grafiği tahminleri ya da Ekonomik Tahmin Özeti gibi araçların geri planda kalmasının mümkün olduğu belirtiliyor. Morgan Stanley’e göre para politikasında sürpriz olasılığının artması ve yatırımcılar arasında geleceğe yönelik görüş birliğinin zayıflaması, ABD tahvil piyasalarında volatiliteyi yukarı çekebilir. Bloomberg Markets Live Stratejisti Tatiana Darie de Warsh’ın sözlü yönlendirmeye mesafeli duruşunun piyasadaki dalgalanmayı artırabileceğine dikkat çekiyor.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
