Ethereum (ETH), yalnızca iki haftada yüzde 50 değer kazanarak yatırımcıların yeniden radarına girdi. Ancak 3.730 dolarlık güncel fiyatına rağmen, hala Kasım 2021’deki tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 23 gerisinde bulunuyor. Bazı analistler, ETH'nin mevcut değerini ikiye katlayabilecek senaryoların güçlendiğini belirtiyor.
Zincir üstü veriler ve piyasa yapısı, yükselişin henüz tamamlanmadığını gösteriyor. Ethereum’un MVRV Z-skoru, yani piyasa değeri ile gerçekleşen değerin oranı, hala döngü zirvelerinden oldukça uzak. Bu da yatırımcı coşkusunun erken aşamada olduğunu ve yükseliş için alan bulunduğunu işaret ediyor.
Bitcoin ile fark açıldı, rotasyon süreci başlayabilir
Bitcoin, geçtiğimiz yıl yüzde 74 yükselirken, ETH aynı dönemde yüzde 28 düşüş yaşadı. Bu performans farkı, BTC hakimiyetinin zirveye çıkmasına neden oldu. Ancak analistlere göre bu durum ETH için bir fırsat olabilir. Özellikle kısa vadede 4.000 dolar seviyesi kritik bir eşik olarak görülüyor ve bu seviyenin aşılması halinde Ethereum'da ivmeli bir hareket bekleniyor.
Elliott Dalga analizine göre, ETH şu anda üçüncü itici dalga içinde olabilir. Bu teknik modele göre fiyatların 2026 başlarında 9.000 dolara kadar çıkabileceği öngörülüyor. Elbette bu senaryonun gerçekleşmesi, makroekonomik koşulların destekleyici kalmasına bağlı.
Zincir üstü veriler arz-talepten yana
Yükseliş sadece spekülatif görünmüyor; yapısal veriler de bu hareketi destekliyor. Toplam ETH arzının yaklaşık yüzde 28’i stake edilmiş durumda. Borsalardaki ETH bakiyesi ise 2016'dan bu yana en düşük seviyeye gerileyerek sadece 16,2 milyon adet olarak kayıtlara geçti. Bu da piyasadaki satış baskısının azaldığını ve talebin yükseldiğini gösteriyor.
Spot Ethereum ETF’lerine son iki haftada 4 milyar dolarlık sermaye girişi oldu. Ayrıca kısa vadeli yatırımcıların elindeki arzda da yüzde 16’lık artış görüldü. Glassnode verilerine göre NUPL göstergesi (Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar) 0,47 seviyesinde bulunuyor ve bu, yatırımcı duyarlılığının hala sınırlı olduğunu, yani ETH için yükseliş alanının sürdüğünü gösteriyor.
Ethereum ağı tam kapasiteye yakın çalışıyor
Ethereum blok alanı hâlâ yüksek talep görüyor. 2025 Temmuz’daki blok gas limiti artışının ardından da bloklar hemen dolmaya başladı. Bu, gizli talebin zaten var olduğunu ve teknik kapasite artırıldıkça anında devreye girdiğini gösteriyor.
NFT ve DeFi işlemleri azalırken, altyapı protokolleri, otomasyon ve modüler uygulamalar gibi yeni kullanım alanları öne çıkıyor. Stablecoin transferleri ve klasik ETH işlemlerinin artışı ise ağ üzerindeki faaliyetlerin genişlediğine işaret ediyor.
Ethereum ağının ölçeklenebilirliği artarken, işlem verimliliği de yükseliyor. Tüm bu unsurlar, spekülasyonun ötesinde, Ethereum’un temel kullanım alanlarına dayalı bir boğa piyasasının oluştuğunu düşündürüyor.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
