Morgan Stanley analizine göre, ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının daralması ve İran’daki savaşın ekonomik büyümeyi baskılamasıyla birlikte doların mevcut gücünü koruması zorlaşabilir.
ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a saldırmasının ardından güvenli liman talebiyle yükselen dolar, aynı zamanda ABD’nin büyük bir enerji üreticisi olması sayesinde destek buldu. Bu süreçte dolar endeksi yaklaşık yüzde 2 artarak son ayların zirvesine çıktı, euro ve yen ise enerji bağımlılığı nedeniyle değer kaybetti.
Stratejistler, doların son yükselişini “boğa tuzağı” olarak nitelendiriyor. Analize göre piyasalar enerji fiyatlarındaki artışın yarattığı enflasyon riskini fiyatlarken, bu durumun küresel büyüme üzerindeki olumsuz etkilerini henüz tam olarak yansıtmadı. Bu da mevcut rallinin kalıcı olmayabileceğine işaret ediyor. Nitekim yatırımcılar da mart ortasında ilk kez dolarda net uzun pozisyon alarak kısa vadeli yükselişe katıldı.
Öte yandan enerji fiyatlarındaki sıçrama, Avrupa’da faiz artırımı beklentilerini güçlendirirken, ABD’de farklı bir politika patikası öne çıkıyor. Federal Reserve için iki faiz indirimi beklentisi korunurken, European Central Bank için enflasyona karşı yarım puanlık faiz artışı öngörülüyor. Uzmanlara göre enflasyon ile büyüme arasındaki denge, merkez bankalarının kararlarını belirleyecek temel unsur olurken, bu farklılaşma orta vadede dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Yorum yapabilmek için giriş yapmış olmalısınız.
